2024年2月14日
米1月CPI、ディスインフレは幻想！FRBの予想通り、目標達成は険しい道のり
1. 期待外れ！1月CPIは伸び拡大、ディスインフレへの道は険しい
1月米CPIは、市場予想を裏切り、前月比+0.3％と伸びが拡大しました。前年比では+3.1％と、12月比で改善は見られたものの、FRBの目標とする2％には依然として遠い水準です。
2. 食料品、居住費が上昇！家計を圧迫
特に、食料品は前月比+0.4％と2倍の伸びとなり、家計を圧迫しています。居住費も+0.6％と上昇し、家計への負担はさらに重くなります。
3. コア指数も予想外に上昇！FRBの警戒は続く
FRBが注目するコア指数も、前月比+0.4％と予想外に上昇し、昨年5月以来最大の伸びとなりました。前年比では3.9％と、12月と同水準を維持しており、FRBの警戒は続くでしょう。
4. 市場は利下げ予想を修正！FRBの予想に近づく
今回の結果を受け、市場は従来6回の利下げを予想していたのを4回弱に修正しました。これは、FRBの予想に近づいたことを意味します。
5. 今後の注目ポイント：PPI、コアPCE
今後のインフレ動向を探るうえでは、PPIやコアPCEがさらに重要となります。これらの指標もFRBの目標達成の道のりが険しいことを示す可能性が高いでしょう。
用語解説：初心者向け
- CPI: 消費者物価指数。家計が購入する代表的な商品やサービスの価格の変動を調査し、指数化したもので、インフレ率を算出するために用いられる。
- コアCPI: 食料品やエネルギーを除いたCPI。変動が大きいため、インフレ率の基調を把握するために用いられる。
- PPI: 生産者物価指数。企業が生産した商品やサービスの販売価格の変動を調査し、指数化したもので、卸売物価指数とも呼ばれる。
- コアPCE: 個人消費支出物価指数。個人消費支出に含まれる商品やサービスの価格の変動を調査し、指数化したもので、PCEデフレーターとも呼ばれる。
- ディスインフレ: インフレ率が低下している状態。
- FRB: 米連邦準備制度理事会。米国の金融政策を決定する機関。
- ドットプロット: FOMC参加者が予想する政策金利の将来の推移を示した図。
※投資判断はご自身の責任で行ってください。
